電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加
發(fā)稿時(shí)間：2017-05-31一、電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加
供給方面：截至5月18日，國(guó)內(nèi)電解鋁有效產(chǎn)能4278.6萬(wàn)噸，開工3863.7萬(wàn)噸，開工率90.30%。其中4月電解鋁產(chǎn)量306.44萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)10.214萬(wàn)噸，年化產(chǎn)量3728.35萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)新產(chǎn)能已投產(chǎn)201.2萬(wàn)噸，待投產(chǎn)54.8萬(wàn)噸，另年內(nèi)具備投產(chǎn)能力新產(chǎn)能396.5萬(wàn)噸，預(yù)期年內(nèi)可累計(jì)實(shí)現(xiàn)617.5萬(wàn)噸。
分析認(rèn)為：供給側(cè)改革政策已經(jīng)落地，短期內(nèi)仍難以改變供需格局，因此市場(chǎng)供應(yīng)仍將保持在高位。預(yù)期5月產(chǎn)量320萬(wàn)噸,日化產(chǎn)量10.32萬(wàn)噸，供應(yīng)持續(xù)增加。
二、電解鋁市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌
現(xiàn)貨價(jià)格方面：4月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)因政策面消息刺激，鋁價(jià)表現(xiàn)抗跌但上行動(dòng)力不足，主要在萬(wàn)四左右震蕩。截止到5月19日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于13,900元/噸，環(huán)比下跌1.4%；華南現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)報(bào)收于13,920元，環(huán)比下跌1.42%。國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨社會(huì)總庫(kù)存125.41萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.12%；廣東現(xiàn)貨社會(huì)庫(kù)存33.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.13%。
分析認(rèn)為：電解鋁供給側(cè)改革政策效應(yīng)減弱且需求較弱，鋁價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)加大，因此6月份鋁價(jià)主要受基本面因素考驗(yàn)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)總體將震蕩下行為主，現(xiàn)貨鋁錠成交價(jià)格在13500-14200元/噸。
三、電解鋁成本呈下降趨勢(shì)
4月份全國(guó)電解鋁加權(quán)平均完全成本13134元/噸，較3月下跌587元/噸。同期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨均價(jià)14002元/噸，較3月份上漲453元/噸。4月電解鋁成本大幅下降而鋁價(jià)在政策指引下依然高位運(yùn)行。從絕對(duì)數(shù)字對(duì)比來看，全行業(yè)噸鋁月均理論盈利868元。
分析認(rèn)為：5月電解鋁成本將繼續(xù)回落。其中，氧化鋁價(jià)格4月下降幅度達(dá)到300元/噸，煤炭?jī)r(jià)格保持陰跌走勢(shì)。陽(yáng)極生產(chǎn)成本平穩(wěn)因此漲幅可控，整體來看，電解鋁企業(yè)成本將繼續(xù)下降。
2017年4月中國(guó)電解鋁算術(shù)平均成本與加權(quán)平均成本對(duì)比 （單位：元/噸）
四、電解鋁供給側(cè)改革
據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：截止到5月15日，我國(guó)符合產(chǎn)能置換指標(biāo)的電解鋁產(chǎn)能約為247.55萬(wàn)噸。其中有223.55萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能置換，占比90.3%；約占9.7%的青海金源和山東齊星的剩余24萬(wàn)噸的產(chǎn)能置換指標(biāo)仍未交易。
分析認(rèn)為：通過嚴(yán)控新產(chǎn)能與環(huán)保政策驅(qū)動(dòng)，結(jié)合目前產(chǎn)量2017年我國(guó)實(shí)際電解鋁產(chǎn)量在3243.4-3526.4萬(wàn)噸，因此電解鋁供給缺口 [170,-110]萬(wàn)噸。
